美联储利率决议重磅来袭 美银“泼冷水”：今年仅降息一次

美国银行美国经济学家Michael Gapen在美联储公布利率决议之前表示，美国通胀意外顽固让美联储没有足够的信心考虑降息，导致利率在更长时间内维持高位。为了应对高于预期的通胀数据，美国银行在过去一个月大幅修正了其预测。在最初预测今年将降息三次之后，该行现在预计美联储今年仅在12月降息一次。

据了解，美联储将于北京时间周四凌晨2点公布5月利率决议，美联储主席鲍威尔将在当天凌晨2点半召开新闻发布会。

由于市场普遍预期美联储本周将按兵不动，焦点转向美联储未来的政策行动，特别是可能的降息。

市场预期美联储将在2024年温和降息35个基点(相当于一次降息)，而CME美联储观察工具(FedWatch Tool)显示，到9月份降息的可能性为60%。

Gapen将2026年的终端利率预测调整至3.5%-3.75%之间。这位经济学家表示，这一转变突显出反通胀的速度比此前预期的要慢。

他表示：“我们预计新闻发布会的主要信息是，政策需要更多时间来发挥作用。鲍威尔应该表明，下一步行动仍有可能是降息，但美联储将处于观望状态，直到对通胀抱有信心。”

Gapen表示:“尽管美联储可以将近期坚挺的通胀数据视为噪音，但它将考虑到一些信号，并得出结论，认为反通胀正在以较慢的速度进行。”

展望未来，美国银行不排除美联储再次加息的可能性，但前提是出现以下两种情况之一:核心通胀率和总体通胀率加速上升，或者通胀预期上升。Gapen表示，这两种情况都表明供应冲击已经结束，经济可能正在过热。

他表示:“无论是劳动力增加暂时推高了潜在增长率，还是通胀加剧导致美联储保持限制性政策，还是巨额财政赤字推动经济扩张，我们认为正确的答案是减少降息次数。”

就美联储资产负债表而言，美国银行预计美联储将在5月份会议上宣布缩减资产负债表规模。这将涉及将到期美国国债的每月赎回上限从600亿美元降至300亿美元。